（以下本色从华福证券《食物饮料：旺季驾临，催化不断》研报附件原文摘要）投资要点：【白酒】从基本面上来看，固然策略端当今积极推出利好策略，稳增长举措积极，助力经济斥地的信号显豁，但需求的还原弗成一蹴而就，宏不雅各项策略落地带来的效力需要时辰去无间显露，短期内白酒板块的量价压力仍在。白酒手脚顺周期板块，预期带动估值斥地常常先于基本面。从估值端来看，当今白酒板块虽较Q2极低位置有所斥地，但从历史估值来看仍处于较低水平，安全角落弥散。提议暖热茅台、五粮液、老窖、舍得酒业。【啤酒】要点保举高端化中枢意见青岛啤酒、提效改换疏通大单品逻辑的燕京啤酒。【软饮料】提议暖热：1）功能饮料赛说念龙头且逐渐探索出第二增长弧线的东鹏饮料；2）基本面具备积极预期的香飘飘。【预调酒】要点保举预调酒行业龙头百润股份，历史行情不时为大单品所运转的PE延迟，11月19号，公司威士忌施展上市，刻下公司25年PE为30倍高下，咱们以为具备较大赔率。【乳成品】要点保举利润导向显豁的宇宙乳企巨头伊利股份，暖热其居品结构优化带来的毛利率改善情况以及用度率投放情况。提议暖热新乳业。【闲静零食】零食步入年货节旺季、经销商备货积极疏通新渠说念微信小店的催化，板块景气度守护在较好水平。提议暖热西麦食物、甘源食物、三只松鼠。【调味品&餐饮】调味品要点保举安琪酵母：国内量的韧性强、国外增长势能高，新榨季资本红利开释有望提振公司功绩增长弹性。中炬高新：旺季、渠说念备货前置疏通低基数催化下，改换红利逐渐竣事等有助于盈利延续高弹性。保举天味食物、宝立食物、安井食物、千味央厨。【烘焙供应链】烘焙供应链要点保举立高食物，海融科技：以前出海逻辑最为清爽，已有国外产能&渠说念且有扩产预期，24年有望握续放量。提议暖热：南侨食物。【保健品&代糖】恒久来看“银发一族”和“年青一代”手脚运转行业增长的中枢群体，在健康刚毅提高、老龄化配景下，行业发展动能充足、空间广泛。提议暖热：汤臣倍健、百联合份、莱茵生物（甜菊糖、罗汉果糖）、华康股份（木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、赤藓糖醇）、百龙创园（阿洛酮糖、膳食纤维、益生元）。【餐饮】要点保举餐饮、食物以及宾馆业务三轮运转，协同发展的同庆楼；极致化供应链，快餐龙头的百胜中国；业务立品牌，食物业务带来新增长的广州酒家；深耕下千里餐饮市集的呷哺呷哺。提议暖热：海底捞、九毛九、全聚德、茶百说念。【黄金珠宝】保举居品及渠说念双增长的潮宏基；结构妥洽基本完成，高股息的周大生；领有强渠说念和强品牌力，股改应承新增长的老凤祥。【宠物】保举海表里双轮回的中宠股份，自有品牌三大身分皆具的乖宝宠物，境外业务同环比改善、境内业务握续布局的佩蒂股份，出口业务具有较强弹性的依依股份，提议暖热：流动性改善带来估值回升的路斯股份，食物和用品双轮运转的源飞宠物。风险辅导经济波动影响耗尽水平、食物安全风险、经销商资金链问题抛售居品毁伤品牌、原材料资本大幅波动。

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